Si bien toda la hacienda subió más que los insumos y la inflación, solo la cría logró aprovechar el viento a favor. El margen bruto trepó 112 puntos porcentuales en un año mientras el resto de las actividades no presentó cambios. Hoy, el eslabón históricamente relegado, desafía a recriadores y engordadores a rearmar sus números vía eficiencia. El análisis de Elizade & Riffel.
Juan Elizalde y Sebastián Riffel.
Los muy buenos precios de la hacienda no siempre se transforman en mejores negocios tranqueras adentro, debido a la marcada variabilidad entre las cotizaciones de los insumos y los productos ganaderos y, especialmente, entre las distintas categorías de animales.
Para anticipar cómo impactarán estas variables en el bolsillo del productor, el estudio Elizalde & Riffel analizó los resultados económicos de 2025 -en la cría, recría-terminación y feedlot de consumo- y los comparó con las proyecciones para 2026.
El escenario
En el siguiente gráfico se presenta la evolución de los precios de insumos y productos ganaderos (terneros, novillitos y novillos) para abril de 2026 respecto de igual mes de 2025.
Como se puede observar, la mayoría de los costos asociados a los sistemas pastoriles (kg de MS de pastura de alfalfa y de promoción de raigrás) tuvieron una suba menor (39-53%) comparados con la hacienda, a excepción de los verdeos de invierno (VI, 68%). En tanto, los relacionados a sistemas intensivos, muy dependientes del grano o los silajes de planta entera, presentaron incrementos aún más bajos (26-38%). En esta tendencia también se inscribe la reciente reducción del precio en dólares de los fertilizantes (particularmente urea) y herbicidas, lo cual alivió el costo de producción de los alimentos.
En cuanto a la hacienda, no solo subió más que los insumos sino considerablemente más que la inflación y el tipo de cambio; o sea, experimentó una ganancia de valor tanto en pesos constantes como en dólares.
Sin embargo, el quid de la cuestión para aprovechar esta oportunidad es que mientras la hacienda terminada subió entre 58% y 60% (novillitos de 320 kg y novillos 390-430 kg, respectivamente), el ternero de invernada trepó 86%, traccionando una compra-venta muy desfavorable para distintos modelos de recría y engorde.
Los planteos
En la cría se consideró un modelo con una carga de 0,7 EV/ha, un destete del 80% en marzo-abril, con venta del ternero y primer servicio a los 27 meses. Se realiza en campos bajos de la Cuenca del Salado, con algún grado de mejora en base a promociones de raigrás. El precio de venta del ternero es el de mercado menos 3% gastos comerciales y un desbaste del 3%.
En cuanto a la recría-terminación, se tomó un modelo en campo bajo mejorado con promociones de raigrás y verdeos de invierno, seguido por engorde a corral. También se consideraron otros dos modelos en campo de loma, uno sobre pasturas de alfalfa hasta los 320 kg y otro con recría a corral, a base de silaje de maíz, hasta los 300 kg. Todos producen unos 100 kg en el corral de terminación.
Con respecto al feedlot de consumo sin recría previa se analizaron dos alternativas. Ambas compran terneros de 180 kg y los venden con 320 kg, en un caso engordando con maíz propio (precio pizarra menos gastos comerciales) y en el otro con maíz comprado (precio pizarra). Las dietas de engorde incluyen 70% de grano.
Resultados 2026 vs 2025
En función de los cambios de precios relativos, se calcularon los márgenes de los planteos realizados en campo propio y campo alquilado, durante el ejercicio cerrado en 2025 y las proyecciones para 2026. En el feedlot, el margen es el mismo para ambos planteos (campo propio y alquilado) dado que el grano se valora al costo de oportunidad o se compra.
Margen bruto en campo propio de las actividades de cría, recría en diferentes recursos con terminación a corral y feedlot puro. No incluye costos del alquiler de la tierra.
Margen bruto en campo alquilado de las actividades de cría, recría en diferentes recursos con terminación a corral y feedlot puro. Incluye el alquiler de la tierra.
En la cría en campo propio, el margen bruto aumenta el 79% en 2026 respecto del año anterior, a u$s 361/ cab. superando ampliamente los resultados de los modelos de recría pastoril y a base de silaje, con terminación a corral.
Por otra parte, esta actividad que históricamente no cubría el alquiler de la tierra, atado al valor del novillo, este año corrió con ventaja. La cría en campo alquilado paga el equivalente a 65 kg nov/ha/año, generando un resultado de u$s 78/cab: 112 puntos porcentuales arriba del año anterior, cuando daba un rojo de u$s -34/cab. A su vez, este margen es similar al de recría pastoril con terminación a corral y mucho mayor que el de recría y terminación bajo encierre, lo cual llama la atención.
Los planteos de recría-terminación no presentaron una variación importante en los resultados económicos respecto del año anterior. Esto se debe a que, si bien los alimentos aumentaron menos que la hacienda gorda, la relación compra/venta más desfavorable anuló este efecto y no lograron sacar tajada del ciclo alcista de la ganadería.
Por último, los sistemas de engorde a corral puro, es decir aquellos que no están asociados a una etapa de recría previa, son los más afectados este año a pesar de contar con costos de alimentación muy bajos, debido precisamente al fuerte impacto negativo de la relación compra/venta. Así y todo, lo márgenes con maíz propio siguen siendo levemente positivos si bien en alguna parte del año (generalmente segundo semestre) pueden entrar en quebranto.
La era del ternero caro
La suba de los precios de esta categoría en un marco de escasez estructural de ganado es una tendencia mundial, en la cual se inscribe la Argentina.
Hoy, mientras los criadores celebran una recomposición de márgenes largamente esperada, los recriadores y los engordadores se enfrentan a rearmar sus números a contrarreloj.
Sin embargo, algo en común para todas las actividades es que el fortalecimiento de la ganadería depende de ganar eficiencia en cada uno de los procesos productivos. Las estrategias para no dejar pasar la oportunidad están disponibles.
Para conocer las herramientas que permiten mejorar los resultados productivos y económicos de las empresas ganaderas, compartimos el Link de nuestra charla en el 13° Congreso Ganadero Rosario, el 11 de junio de 2026.
Publicaciòn de «Valor Carne» de fecha 11/06/2026
